浦东张江将崛起汤臣集团投资的摩登之城2020年

2020-01-21 04:36:36 来源: 银川信息港

浦东建设(600284):"基建集成服务商"趋成熟

利润快速增长,业绩符合预期

2010年,公司完成营业收入93,164万元,同比减少幅度47.06%;实现营业利润43,942万元,同比增长149.17%;归属于母公司所有者的净利润22,831万元,同比增长43.21%,折合每股收益0.66元,业绩符合预期。

跨区域扩张取得突破

2010年公司先后中标了无锡经济开发区、常州等一系列BT项目工程,表明公司以上海为基点向长三角幅射的跨区域扩张已取得初步成效,市场一直担忧公司在世博会以后的成长问题,我们认为,南汇入浦以及迪士尼开建为公司中短期发展提供了充足的市场,而长三角地区为公司远期发展提供了战略空间。

模式创新再添融资新渠道

公司报告期内成功引入保险资金30亿无,成为沪深两市中实现在银行间市场、证券市场、保险资金市场均进行融资的上市公司,融资模式的创新为公司增添了新的融资渠道,节省了财务费用,同时为公司"基础设施服务商"的发展模式走向成熟积累了经验。

"基建集成服务商"已趋成熟

公司自身定位于"打造城市基础设施集成服务商",我们认为,伴随公司北通道项目顺利进入回购期,嘉兴与安徽池州完美收回一笔回购款,新项目的取得以及融资渠道的拓宽,公司"基建集成服务商"模式已开始走向成熟。

维持"推荐"评级

由于公司北通道项目审计完成时点不确定,保守起见,我们调整年EPS至1.23、1.62元、1.06元,我们的盈利预测假设公司北通道项目一次性审价差40%于2011结算,剩余60%在2012年结算,公司基建项目滚动开发模式已经走上正轨,维持"推荐"评级。

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