A股分化基金逡巡抱團對壘分散投資

2019-05-03 12:18:51 来源: 银川信息港

圖集  今年4月以來,A股市場持續震蕩,市場熱點和投資機會繼續分化。震蕩市場環境下,公募基金持股集中度的把控也持續分化。中國證券報采訪發現,在當前市場環境下,公募在持股集中度上可謂百:捉住白馬行情的在白馬股持倉上搖擺于繼續抱團和分散投資之間,而對于成長型來講,分散投資、分散風險和重點押注部份成長股之間,仍有很多人在“徘徊”。

年中持仓“谋变”

财汇大数据终端显示,今年一季度,公募基金在持仓上,投资占比的为物板块,另外,在银行、食品饮料和家电等行业的投资比例有较大幅度提升。这样的防御型投资分配,契合了今年以来市场震荡分化的行情。

东兴证券研报指出,上周(6月5日-6月9日),混合型开放式基金的平均仓位是48.84%,较此前一周的47.49%变动了1.35个百分点,上周股票型开放式基金的平均仓位是81.20%,较此前一周的80.00%变动了1.20个百分点,大盘股仓位为50.74%,变动了1.28个百分点,中盘股仓位为59.64%,变动了2.38个百分点,小盘股仓位为58.52%,变动了-0.25个百分点。整体而言,上周股票型和混合型基金仓位总体开始回暖。

在很多公募看来,今年市场风格向防御型行业转换的趋势已经确立。此外,年中也是全年投资的重要布局点,特别是对于下半年市场热点的预判,促使不少公募基金调整自己的投资布局。但是,在行业大方向上的选择以及年中适时调仓换股以外,公募基金产品在基金持股集中度上,仍是显得“进退维谷”。

观察近期基金机构的市场研判,对市场行情的观点多倾向于市场延续保持震荡,市场存在结构性机会。在这样的预判下,公募基金年中“押注”的难度增大。华东某公募对坦言:“下半年,A股市场大概率延续震荡偏弱,市场趋势性的机会很难显现,市场主要是结构性行情。一般而言,年中来临之际,公募等多有研判市场、调仓换股等的动作。在今年偏弱的市场环境中,下手并不是那么轻松,由于当前市场缺少较为确定性的机会。”近期,该管理的混合型基金在权益投资领域一直保持加仓态势,但是对于基金的投资结构调整仍显得“举棋不定”,他表示:“对于加仓较为肯定,但是怎样加,加哪些仍有太多疑问,我也一直在思考这个问题”。

震荡市持仓“围城”

中国证券报采访数位公募发现,在基金产品的持股集中度上,显得相当迟疑。一般而言,有自己的风格和持股偏好,有的喜欢集中持股,有的持股则非常分散。但是,当下的市场行情让部分堕入了“难以定夺”的状态。

某银行系股票型年初至今捉住了白马股的1波行情,特别是在某些白马股上持仓相当集中。但是站在年中之际,他不能下定决心进一步集中到白马股,他表示:“白马股的行情行至当下,其可持续性越来越存在一定的疑问,而且集中加仓追风的风险收益比已不理想。但是在一些白马个股上的抱团似乎难以避免。”该正在调配自己的持仓,白马股的获利离场和成长股的谨慎试水是其当下的策略,其持股的集中度正在降低。

而对于几位以抓取成长机会见长的来讲,正在经历风格上的持续痛苦。有集中投资科技类个股的认为,市场仍未见成长个股的机会到来,其持仓继续保持较为分散的状态,“分散投资,分散风险,一部分仓位参与市场热点”。

另一位则认为,成长机会萎靡至今,分散持仓就意味着跟市场整体一起延续震荡偏弱,“成长也在显示出结构性机会,特别是超跌个股,集中持仓,重点下注是博取好于市场整体收益的不二选择”。该近期重点集中加仓持有了组合中的部分个股,提升了持股的集中度。( 徐金忠)

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